弗洛里安·格特，讨论论文KDPE 17142017年9月。
非技术简介:
研究表明，金融危机伴随着TFP的严重而持久的下降。最近的全球金融危机似乎与这种模式没有任何不同。相反，Gerth和Otsu(2017)发现，许多欧洲国家的金融变量与总生产率指标的长期下降之间存在显著相关性。这一发现与始于2007年底的金融危机之后出现的结构模型的一个分支相吻合。尽管每个模型都选择了不同的措施来表明经济中的金融困境，但金融冲击的传播机制是一致的。也就是说，通过资源错配。因此，本研究试图从经验上确定这些模型是否能够有效地解释过去8年英国经济的行为。为了做到这一点，本文依赖于FAME数据集。这是一个微观层面的数据集，包含了英国900多万家公司。
第一个定量评估行业内资源错配对总TFP影响的技术是由Hsieh和Klenow(2009)开发的方法。作者建立了一个由通用税率扩展的垄断竞争标准模型，该模型正式表明，扭曲资本和/或劳动力MRP的摩擦会导致生产要素的错配，并最终降低总TFP。第二种方法是Olley和Pakes(1996)的生产率分解技术。与前一个模型(即通过行业内企业层面mrp的分散来确定错配)相比，Olley和Pakes假设一旦高生产率企业的相对市场份额低于低生产率企业，就会出现错配。
结果令人惊讶。也就是说，尽管制造业在危机开始后的三个时期复苏，但服务业推动了2008年至2014年英国总TFP严重而持久的下降。因此，只分析制造业会导致虚假的结果。其次，资源错配不能解释上述任何一个部门的部门TFP下降，因此也无法解释总生产率的下降。第三，总TFP的下降是由于低生产率企业进入样本，高生产率企业离开样本。
观察制造业和服务业的人员流动率，可以看出第四个发现。也就是说，样本内外的企业动态模式对于两个行业都是相同的。最后，金融部门作为服务业的一部分，推动着服务业的生产力水平和企业活力。这些发现得出的结论是，依赖于行业内企业静态错配机制来解释低TFP水平的结构模型无法代表英国经济在大衰退期间的行为。
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