肯特大学的Jan-Philipp Dueber开云体育主頁(欢迎您)开云体育app客服讨论文件KDPE 18112018年8月。
非技术简介:
时变波动在理解新兴市场经济体的商业周期方面发挥着至关重要的作用。现在有大量的经验证据表明，用宏观经济数据的标准差来衡量的波动率是时变的，而且具有很强的反周期性。经济衰退时波动性增加，经济繁荣时波动性降低。
此外，我们注意到，广泛用于商业周期分析的标准开放经济宏观经济模型未能解决许多新兴市场经济体的具体特征。在新兴市场经济体中，净出口与产出之比通常与产出负相关，即它是反周期的。然而，标准模型预测两者之间存在近乎完美的正相关关系。此外，新兴市场经济体的消费数据比产出数据波动更大。然而，标准模型预测的产量波动高于消费波动。因此，这些模型过分强调了消费平滑的作用。
本工作的动机是上述的经验观察。我们扩充了一个标准的小开放经济模型，并在利率和全要素生产率中引入了时变波动性。在我们的模型中，当经济负债增加或当产出因负的全要素生产率冲击而下降时，利率和全要素生产率自动变得更不稳定。一旦我们将时变波动率引入标准的开放经济模型，该模型就能显著更好地匹配新兴市场经济数据。在引入时变利率和全要素生产率后，我们能够提出一个模型，其中净出口与产出呈强烈的负相关，而消费显示出比数据中观察到的产出更高的变化。通过为时变波动率选择不同的参数值，该模型能够同时刻画新兴市场和发达经济体，或者正在向发达经济体转型的经济体。
尽管我们不是第一个解决新兴市场经济体宏观经济模型问题的机构，但我们的方法特别简单，不依赖于对全要素生产率永久组成部分的冲击，也不依赖于对利率水平的冲击。与该领域的其他研究相比，我们的方法只需要一个外部变量来源，即广泛使用的全要素生产率冲击。从政策的角度来看，我们的模型对新兴市场经济体的经济学家和政策制定者尤其有用，因为我们的模型现在更适合这些国家的经济周期。
你可以下载完整的论文在这里．